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博天堂app中信信托创新性开展ABN业务 信托业深度试水债券市场

  在获得银行间债券市场承销资格后,信托业在该领域频频发力。日前,中信信托作为承销商及定向投资人参与深圳市前海建合投资管理有限公司“飞驰-信惠2018年度第一期定向资产支持票据”,中标量6亿元。统计显示,截至2018年10月底,共有20家信托公司在银行间市场作为受托机构发行资产支持票据(ABN),累计发行规模1348亿元;2018年共发行30单,规模377亿元。

  专家表示,资产证券化业务作为信托业务的“新蓝海”,一方面可发挥信托公司独特的制度优势和灵活的产品设计优势,符合资本市场需求,满足银保监会标准化、创新型的监管导向。另一方面,信托公司运用自身的资产管理能力,发掘并设计出大量符合资产证券化条件的基础资产,丰富和扩充证券化产品的种类,扩大整体市场供给。

  今年4月,银行间市场交易商协会发布了《关于意向承销类会员(信托公司类)参与承销业务市场评价结果的公告》,确定中信信托、兴业信托、华润信托、中诚信托、华能贵诚信托和上海信托等6家信托公司为新增非金融企业债务融资工具承销商。“本次参与ABN业务,实现了几方面的突破:首次作为承销商参与资产证券化业务;首次作为定向投资人‘X’参与资产证券化业务。”中信信托相关负责人对《

  》记者表示,“中信信托管理的资管类信托产品以定向投资人的方式参与发行私募ABN,是银行间市场资产证券化产品的重要创新。随着产品的透明度、规范性、流动性增强,买方可能愿意接受更低的收益率,卖方可能愿意给出更高的融资成本,买卖双方原本的巨大分歧得以消除,还有助于信托公司从中获取合理的利差。”

  据悉,2017年9月17日,中国银行间市场交易商协会发布了《关于投资人参与定向债务融资工具业务有关事项的通知》,规定了定向债务融资工具的业务原则,明确了“N+X”制度的业务流程及相关操作要求。“N+X”制度的引入,降低了资产证券化产品发行人寻找投资人难度,大幅节省了投资人投资定向工具的时间成本,实质性地改善定向工具二级市场流动性,降低企业融资成本。

  》记者表示,一直以来,信托公司在信贷资产证券化市场都扮演着重要的角色。通过设立特殊目的信托计划作为发行载体(SPV),能够较好解决“破产隔离”和“资产出表”的问题。

  “目前银行间债券市场的承销业务主要由券商承担。作为承销商,券商和信托同样起到中介作用,但两者有各自的特定客户群。信托加入承销队伍,实际上为银行间债券市场引入了新鲜血液,有助于市场稳健扩容。”严弘进一步表示,“信托公司同时作为承销商及定向投资人,也就是既有发行,又有投资,起到了投行角色,算是进一步拓展了自身的业务范围。”

  不过,严弘也指出,信托和券商分属不同监管部门,今后同在银行间债券市场运营,但相应的监管条例却各不相同,或存在监管套利的可能。“建议银保监会和证监会就此进行协调,预防可能出现的问题。”

  除了已经开展的业务,在银行间债券市场业务方面,信托还有哪些业务创新的空间呢?对此,中信信托业务相关负责人表示,信托公司可转变融资业务思路,由重增信向重资产转变。

  “资产支持票据的核心是能产生稳定现金流的基础资产,中低评级的企业可以通过筛选优质资产,有公司发布招聘启事:年薪300万招“风水先生k81111线路检测!发行信托型资产支持票据,从而获得比主体评级更高的债项评级。”上述负责人解释称,“信托传统融资业务的逻辑是重交易对手资质、重交易对手提供的增信条件,未来可适当转变思路,在交易对手选择上适度放宽条件,更加注重优质基础资产的筛选,由重交易主体向重优质资产转变,加强优质资产的筛选能力,在融资市场上抢占市场份额。”

  与此同时,可通过信托型ABN展开和银行、券商新的业务合作模式。“在资产支持票据业务中,发行人、原始债权人包括了与银行合作的大客户。信托公司也可主动拓展资产支持票据发行主体,协助交易双方寻找优质资产,逆水寒ol白夜拂雪头饰怎么获得 白夜拂雪头饰在哪兑换亚美娱乐am8。并帮助发行企业联系承销银行与券商,借此开拓与银行、券商等机构新的业务合作模式,构建起高效、共赢的合作平台,有助信托公司发展与金融同业的竞合关系,实现共赢发展。”上述负责人进一步指出。

  此外,该负责人表示,可将信托型ABN作为创新业务推进,增强竞争优势。“对于信托公司来讲,在行业转型期,差异化与多元化的经营受到青睐。信托型ABN业务作为一项创新业务,可以增强信托公司创新业务开展与多元化布局,增强信托公司竞争优势。信托公司可在目前的监管过渡期拓展信托型ABN业务,顺应监管导向,抢占市场先机。”

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